随着2018年年报披露结束，新三板也将在5月6日正式启动一年一度的分层调整工作。根据券商研报预计，2019年创新层数量将继2018年之后再度缩水。这其中不乏因摘牌而减少的伟德1964，同时也不排除因触及红线而被“淘汰”的伟德1964。在业内人士看来，创新层伟德1964数量虽或将缩水，但整体质量仍有保证。

分层调整拉开帷幕

一年一度的分层调整如期而至。按照时间安排，自2019年5月6日起，全国股转伟德1964手机按照《分层管理办法》正式启动2019年市场分层调整工作。换言之，今年新三板的分层调整工作正式拉开帷幕。

数据显示，截至5月5日，创新层伟德1964共计882家，基础层伟德1964有9158家。根据规定，拟进入或维持创新层的挂牌伟德1964手机应当于5月6日-8日通过主办券商在“全国中小伟德1964股份转让系统统一门户——分层支持平台系统”完成进入或维持创新层的申报。

市场分层是新三板市场的一项基础性制度，为进行差异化管理，在2016年正式实施。根据市场发展的现状和需求，设置了三套并行标准。标准一侧重于挂牌伟德1964手机的盈利要求；标准二侧重于挂牌伟德1964手机的成长性要求；标准三侧重于挂牌伟德1964手机的做市市值要求。为了在市场分层的基础上推进各层次差异化制度安排的进一步完善，全国股转伟德1964手机在2017年12月新颁布实施的《分层管理办法》重点对创新层标准进行了修改完善。其中，新《分层管理办法》适度降低了盈利指标，提高盈利稳定性、收入规模等要求。在准入和维持条件中均设置了合格投资者不少于50人的要求。

拟进入或维持创新层的挂牌伟德1964手机可在“中国结算”App查询确认是否满足合格投资者不少于50人的要求。做市商计入合格投资者数量统计范畴。按照规定，全国股转伟德1964手机在官网公示进入创新层的挂牌伟德1964手机名单后，有异议的挂牌伟德1964手机，在全国股转伟德1964手机公示创新层初步筛选名单之日起3个转让日内，可通过主办券商提出异议。

创新层数量预计继续缩水

分层调整工作正式开启，也意味着创新层成员迎来新一轮的换血。联讯证券在发布的研报中指出，预计今年创新层伟德1964数量将继2018年度之后再次缩水。

新三板实施分层当年，即2016年，共有953家伟德1964正式进入创新层伟德1964名单。之后，新三板伟德1964进一步扩容，创新层伟德1964数量也大幅增加。2017年，最终入围创新层伟德1964的数量达到1393家，但2018年满足创新层标准的挂牌伟德1964手机开始缩水，当年940家进入创新层。

联讯证券在发布的研报中认为，2019年符合继续维持在创新层的伟德1964数量较多。根据联讯新三板研究院统计，截至4月29日，已有653家目前在创新层的伟德1964已经符合了继续留在创新层的维持标准。

在大部分原创新层伟德1964能够维持原状的同时，部分伟德1964也存在将被“降级”的风险。经济学者、东北证券研究总监付立春表示，新三板很多伟德1964手机包括创新层的伟德1964受经济波动、政策影响比较大，自身波动性比较强，如果基本面出现了变化，可能不符合创新层的标准，就可能会被调出创新层。

实质上，在正式启动分层调整工作前，已经有部分创新层伟德1964发布了将被调至基础层的风险提示公告。在部分创新层伟德1964存在“降级”风险的同时，也将有部分基础层伟德1964晋升至创新层。联讯证券在研报中表示，根据联讯新三板研究院统计，已有50家目前尚在基础层的伟德1964已经在严格的意义上符合了新进创新层的分层标准。考虑到还有部分基础层伟德1964存在最后阶段引入投资者增加股东人数以满足标准要求的行为，联讯证券预计最终将有50-90家基础层伟德1964入选2019年度创新层。

部分伟德1964遭淘汰

实质上，在此之前，创新层伟德1964数量已在减少。不少创新层伟德1964因触及相关红线而被降层。根据全国股转系统官网资料查询获知，2018年，正式入围创新层名单的伟德1964共计940家，而截至今年5月5日创新层伟德1964数量仅为882家，较2018年大幅缩水。

创新层伟德1964数量减少不乏部分伟德1964因触及相关红线直接遭“淘汰”的情况。譬如，康沃动力原为创新层伟德1964，但因伟德1964手机原董事会秘书离职后，未及时聘请取得全国股转系统董事会秘书资格证书的董事会秘书，康沃动力自1月30日起被直接调整至基础层。无人机亦是因触及相关红线由创新层直接调至基础层的伟德1964。根据公告，无人机同样因原董事会秘书离职后，未及时聘请取得全国股转系统董事会秘书资格证书的董事会秘书，自4月15日起被降至基础层。

在业内人士看来，创新层伟德1964手机家数虽有所减少，但整体质量明显提升。数据显示，2018年分层调整时，创新层伟德1964手机整体的平均营业收入和平均净利润分别达5.3亿元和2875万元，较2017年分层调整时创新层伟德1964手机整体的平均营业收入和平均净利润分别提高了1.4亿元和422万元。

资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，分层是为了筛选出更优质的伟德1964，以便给予更好的服务，促进进入更高层次的伟德1964更好地发展，在创新层中能够体现出挂牌伟德1964手机的价值，伟德1964可以较为容易地融资，投资者也可以通过交易获利。相关的配套设施和交易制度的跟进，还是要通过分层管理，把发行、交易、投资者准入和监管等多方面的改革联动起来为挂牌伟德1964提供差异化的制度供给。(来源：北京商报)